IBD IPO Team大地震：HKEX或提高IPO上市最低盈利至要求1.5或2倍！入IBD都有分Team？點解2021/22 要揀DCM或M&A?

號稱投行人工最高嘅IBD，原來仲分為IBD同Capital Market兩大部門？主要工作又可以分為發債、新股上市IPO同M&A？隨住港交所正考慮要倍增IPO最低盈利要求，會點影響同學報IBD？2021／22邊條Team生意同發展最好，有Headcount請你同Keep到Bonus？今篇文HKCareers會為你分析最新Compliance新聞及市況點影響你嘅投行報工策略！做得多不如做得對，想食住個勢入到IBD嘅你一定要點兩點♥️再睇落去！

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▶️IBD工作內容有啲咩？IBD 同 Capital Market有咩分別？

係講2021／22 Headcount有咩改變前，我地先尼溫下書，睇下Investment Banking Division係點樣分Team同主要工作內容係咩！Under IBD以下仲有分IBD同Capital Market兩個部門，分工如下：

⭕Capital Market：主要分為Equity Capital Markets(ECM)同Debt Capital Markets(DCM)兩個divisions，前者會負責處理做新股上市IPO，而後者則係專做債劵Bonds嘅有關流程，如Pricing同Deal Execution等

⭕IBD：根據不同投行嘅分工，IBD可以分別以Country Coverage（如分為歐洲Team或大中華地區Team）或Industry Coverage（如專做Property或TMT嘅Teams）去分teams。無論係邊種分法都好，總之IBD負責Initiate同Pitch啲IPO / M&A Deals，要做Co-ordinator 角色，同客戶建立關係，需要好熟行業嘅發展，例如係針對要上市或做併購嘅Deals做Commercial Due Diligence或寫唔同既分析，又或者係流程或Deal Execution唔太肯定時，咨詢返ECM/DCM嘅同事，類似統籌嘅角色

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▶️有咩Compliance更新發生緊？關IBD同你咩事？

簡單來說，港交所正考慮提高新股主板上市最低盈利要求1.5或2倍，並已經係2月1號完成左公眾咨詢！目前嘅方案一係將最低盈利要求提高1.5倍，最近1個財政年度盈利要求增至5000萬元，前兩個年度要求增至7500萬元。方案二就係將最低盈利要求提高2倍，最近1個財政年度盈利要求增至6000萬元，前兩個年度要求增至9000萬元。

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雖然港交所承諾唔會今年7月前實施新規定，但如果真係實施，相信會令到好多本來符合要求並有計劃上市嘅公司需要放棄😳換言之，IBD嘅IPO Teams將會流失大量客仔，無客無Deals自然無咩Bonus加少左Headcount，都唔好話唔大件事！

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▶️咁係ECM （IPO Team）、DCM （發債）同M&A Team入面，邊條Team發展最好？

⭕專責做IPO嘅ECM係2021/22嘅情況未必樂觀

1️⃣中美關係緩和，未必有更多公司來港上市：如果同學有睇HKCareers上次〈2021年6單最熱門Market Views & News面試題目〉，就會知道係中美關係緊張，令到好多中資電訊商面臨被紐約交易所除牌，因此行內有唔少消息同推測，如果有更多公司係美國被除牌，就有可能會係HKEX二次上市，換言之IBD（特別係IPO Team）及Big 4 Deals Advisory等都有可能會多左生意！但隨住拜登上場，同學應該都要留意到佢嘅對華政策明顯較上屆軟化，中美關係緩和或者變得穩定，對IBD嘅影響就係可能少左公司尼港交所二次上市！所以本來期望香港呢邊ECM生意變好嘅願望就未必能成真啦！

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2️⃣港交所或更改遊戲規則，令大量本來合乎上市規定嘅企業改變計劃：呢點除左上文講到令IPO Deals嘅數量大減及ECM生意少左外（同學可以想像，即使係大投行如JPM等，都唔會只係做大客，總會有2-3成生意來自細企業！），另一個潛在影響就係可能會有好多中小型嘅Corporate Finance、IPO Boutique Firm裁員，甚至倒閉😫，當市場有咁大量嘅IPO人才流出時，可以預見市場嘅競爭亦會倍增！如果同學仲係好想入IBD IPO Teams，請係下一個IB Recruitment Season開始前，睇實港交所最新嘅消息！

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⭕DCM同M&A Team發展又如何？

唔好意思又爆字數啦🤣如果同學想睇埋DCM同M&A Team 2021／22 生意係點，請係24/2（三）中午前：

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